欧债危机对中国经济的影响

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欧债危机对中国经济的影响摘要世界经济的发展总是一波三折。


在经历了美国次贷危机的冲击后,全球的经济已然伤痕累累,然而刚刚从金融风暴的阴影中走出的 世界经济如今再度面临着一个棘手的难题——欧洲主权债务危机。


本文将从危机的发展、成因及对中国经济造成的影响和应对措施这几个方面来分析本次欧债危机。


正文欧洲债务危机始于希腊的债务危机,导火索是2009年12月全球三大评级 公司下调希腊主权评级,使其陷入财政危机,欧元兑美元大幅下跌。


欧债危机起源于国家信用,即政府的资产负债表出现问题,其最根本的原因是这些国家的经济失去了“生产性”。


二战结束以来,为了消除由于取消黄金本位制而引起的外汇汇率大幅波动的情况,欧洲各国的货币根据布雷顿森林会议所确立的体制,与美元建立了松散的联系。


这一体制早在英镑贬值和美国介入越南战争时就已压力重重,但直到石油输出国组织因1973年斋月战争而消减石油输出,导致每桶石油价格上升时,才最终使布雷顿森林体制崩溃。


1979年,属于欧洲货币体系的欧共体各国建立了汇率体制,各成员同意将各自的货币波动限制在固定的范围内。


1992年马斯特里赫特条约建议在这些国家内实行统一的货币,并制定加入规则,包括通货膨胀的程度、利率及预算赤字等。


1995年在马德里举行的峰会上,与各国建立了“欧元”的名称,并在1999年1月1日启动。


在最初的两年里,欧元只是用于银行界、外汇市场和证券市场的电子商务运作。


欧洲债务危机的起因是多方面的。


首先,在过去近两年间,为应对金融危 机和经济危机,世界各国大量举债拯救银行业、刺激经济,动辄上千亿美元的救 助计划进一步加剧了国家财政赤字,经济复苏伴随而来的却是巨大的债务危机。


其次,欧元区体制上存在严重缺陷。


许多欧元区成员国自从加入欧盟起,其赤字和债务就一直超过规定上限。


这些欧元区国家在实行高社会福利过程中,国家税收不能保证财政收入的稳定增长,造成财政赤字庞大。


金融危机爆发后,各国政府更是不得不想尽办法通过扩大开支以刺激经济增长, 在财政收入无法支撑所需 开支情况下只能大量借债,从而进一步推高财政赤字和公共债务。


第三,宽松财税政策和监管乏力。


譬如,作为欧元区国家,希腊为了守住3%的关口,曾将巨额的军事开支及数十亿的医疗债务排除在资产负债表之外。


欧盟统计局专家在重 新计算这些数据后得出了一致的结论:事实上,希腊每年的预算赤字远远超过了GDP的3%,进一步反映危机期间国家财税政策异常宽松及财政部门监管不严。


第四,人口结构老龄化。


欧洲诸国完成工业化与城市化的时间比较早,出生率一直处在较低的水平。


从上世纪末开始,欧洲大多数国家的人口结构都进入了快速 老龄化的进程中,普遍面临人口老龄化问题。


而随着人口老龄化问题日趋严重,国家产业争力显著削弱,长期富裕的生活环境所养成的高福利、高消费习惯无法自动作出调整,加之某些政治家为了选票必然通过政府举债支出来维持高生活水平与社会福利,导致财政赤字不断扩大,使财政赤字居高不下。


长远来看,欧洲各国必须进行体制性改革,特别是社会福利制度和鼓励经济增长的公共政策改革,这才是解决债务危机、恢复经济活力的长远之计。


欧元作为全球重要的国际储备货币,欧盟作为最大的海外净资本输出经济体,拥有全球重要的证券市场和大宗商品交易市场,在这种背景下,欧洲债务危 机对我国经济和价格体系带来的冲击是不言而喻的。


中国对欧洲的出口量向来占我国总出口量的20%。


比美国市场占有量更大。


然而自从欧洲债务危机以来,人民币对欧元的实际汇率已升值了15%以上。


给我国纺织、制鞋、服装、玩具等劳动密集型产业造成巨大压力。


劳动密集型企业的利润一般较为微薄,汇率的不利变动又使得很多外贸企业生存更加艰难。


平均看来,中国出口商利润大概在10%左右。


这样就意味着如果很多出口商无法成功涨价的话。


他们的利润将会受到大大的损害。


尤其是在面临需求不足的情况时,可以想象中国商品的涨价将会遇到欧盟内部怎样的阻碍。


此外,欧洲债务危机的蔓延引起整个世界人们的避险情绪增长。


各方资金纷纷向美元回流。


除此之外,原本在全球各地的欧洲资金面对债务危机产生了回流欧洲救急的需要。


在这样的情 况下.各方需求很可能会引起一部分资金从中国流出。


希猎主权债务危机爆发至今快半年,它对世界经济的影响也不断显现出来。


有的观点认为,这场危机对中国的影响非常有限,但我认为欧洲主权债务危机对中国经济的影响是多方面的,需要我国监管部门注意。


长期以来,我国的国内压力在于经济复苏不稳和通货膨胀的矛盾。


欧洲债务危机的爆发使市场的预期也出 现了分化,似乎更是让政府难上加难。


然而对于决策者来说,这种市场预期分化的局面,恰恰有助于实现理想的政策效果,会给我国政策调整带来灵活性。


这场地区性的危机恰好给我国提供了内省的好机会——重视地方债务和银行信贷风险、反思地区不平衡背景下统一货币政策的危害等。


除此之外,近期美元对欧元持续升值,预期美元仍将维持其强劲走势。


由于人民币对欧元走强。


在汇率改革之后,人民币对美元的升值空间将会大大缩小。


一是欧元持续疲弱,人民币汇率相对升值。


欧洲主权债务危机导致人民币“被升值”。


以美国为首的的国家,不断地对中国施加压力要求人民币升值,造成金融投资操作家不断看好人民币,使得国际上大量热钱不断地通过各种途径向中国流进,致使中国的人民币行成升值预期的恶性循环。


考虑到人民币的升值将在很大程度上影响到我国商品的出口,由此,我国政府需要面对更大的压力来维持人民币币值的稳定。


而欧债危机则稍事平息了国际上金融操作者对人民币升值的预期。


因此,欧洲债务危机的发生为人民币与美元僵硬挂钩的汇率政策和重启人民币汇率改革机制提供了一个良好时机。


欧洲债务危机对中国经济的启示及应对措施为下列几点:首先,要积极制定相关政策,防止欧洲债务危机对中国的进一步冲击。


一方面,尽量减少出口萎缩带来的损失,继续扩大内需,减少对出口的依赖;另一方面,加强对国际流入资本的监管,预防可能性泡沫,及时化解风险。


其次,全面审视中国的主权债务问题。


重视地方债务问题,防止出现违约风险。


对一些国有企业和金融机构的不良资产的临时性债务风险要高度重视,确保债务安全,促进 宏观经济的平稳进行。


再次,欧元危机对人民币的国际化提供了启示。


由于缺乏与统一的货币政策配套的财政政策,造成了欧元体系的失衡。


因此,人民币国际化需要进一步完善货币财政政策的制度建设。


同时,利用此次契机,加大国际的人民币使用量,为人民币国际化垫定良好基础。


面对欧洲债务危机对我国出口的不利影响,我国应积极应对。


首先,要防范出口货款回收风险和汇率波动风险。


出口货物应尽早收回货款;企业对欧盟出口。

要重视对对方资信的采集和评估,不能单纯地依赖历史经验和过去交情;重视出 口信用保险,也是防范收汇风险的有效措施;尽量避免使用汇率波动频繁的欧元结算,而采用汇率较稳定的美元结算;并可采用期货进行套期保值,尽量使汇率波动风险降到最低。


其次,出口欧盟市场受阻的企业一方面应该调整市场结构,努力寻求新的出口市场,开发多元市场,走市场多元化战略。


另一方面可以转向国内市场。


中国人口众多,有巨大的消费潜力与消费空间。


出口企业如果把部分销售转向国内,可获得喘息之机,或许可以度过经济困难期。


最后,中国对欧盟 出口的产品多为中低端日用消费品。


中低端产品与科技产品、创新产品比较而言有着较低的利润空间。


我国长期以来出口导向型的经济增长模式是不健康的,不利于经济的持久稳定发展。


实体经济健康发展的模式对于一国抵御外部冲击的能力起到至关重要的作用。


如果我们不把经济发展模式转向依靠内需为主,中国经济就无法改变被出口引领的局面。


仅仅靠短期宏观政策并不能解决扩大内需、转变经济增长方式、调整结构的问题。


对于中国而言,必须要有长期政策促使结构转变。


并从结构转变的角度安排短期政策。


从这次危机的发展过程中我们可以看到,有时候,顺应周期经济形势而切断了发展和联系眼光的宏观经济政策也许会加深经济问题的严重性。


在一国经济繁荣发展时,政府会认为这样的状态能够持续下去,于是往往大量举债。


然而一旦经济陷入了周期性调整的时候,巨大的信用风险就会在此时暴露出来。


因此政府在今后制定和实施经济政策的过程中,应该运用长远的眼光,更加注重联系经济发展的前景。


不能一味的追求高业绩和经济的急速扩张。


参考文献:


1.《中国出口的收入和价格弹性》[J],《世界经济》2010年4月


2. 杨长江,姜波克. 《国际金融学》,高等教育出版社,2011年1月


3.孔凡伟. 《欧债危机影响中国经济的途径与应对之策》 选自《焦点话题》


4.涂永红、戴稳胜.《人民币汇率为什么国际收支变化无关》 选自《货币金融 评论》 2010年第六期


5.《尹中卿:三大举措防范欧债危机对我国影响》 选自《国内国际新闻汇总》

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