如何追踪新冠疫情对海外经济的影响?

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新冠肺炎疫情仍在演绎,根据我们对疫情节奏及其对中国经济影响的初步判断,我们预计其对海外经济影响将集中在1季度、且新兴市场受影响更大。当然,疫情持续时间及其影响大小依然有较高不确定性,需要及时追踪。本篇报告梳理了相关宏观数据及央行议息会议日程,以帮助投资者更好追踪和把握疫情对海外宏观经济及政策可能的影响。

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疫情主要通过五条渠道影响海外经济:

1.直接影响海外公司在中国的收入

疫情可能影响部分海外公司在中国的运营,拉低母公司整体收入及现金流,甚至影响其投资计划。关注在华跨国公司较多的经济体如美国、欧洲、日本等。据Factset统计,2019年标普500成分股12.3万亿美元收入中,5.8%来自中国。

2.影响中国对海外的需求

中国商品进口全球占比从2002年的4.4%上升至2018年的10.9%;旅行支出从2002年的154亿美元上升至2018年的2773亿美元,居全球首位。2003年2季度SARS期间,中国对外旅行支出相对过去4个季度的移动平均趋势下降约26%。

3.中国零部件供应短缺可能影响全球制造业产业链

中国2018年制造业增加值占全球占比28%,与全球产业链深度整合。越南、中国香港、泰国、马来西亚、韩国等新兴亚洲经济体对中国大陆的依赖度相对较高,其中越南制造业12.4%中间投入来自中国。

4.大宗商品价格下跌冲击其生产国收入

大宗商品价格下跌冲击其生产国收入,如巴西、俄罗斯、澳大利亚智利、秘鲁及OPEC国家等。

5.海外各国/地区采取的防范措施

海外各国/地区采取的防范措施,也对其自身内需,尤其是服务业有一定抑制,虽然目前为止还不明显。

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