十大公募解读美联储降息：降息基本符合预期 市场短期波动加剧

    美联储降息终于如约而至。8月1日凌晨，在两天的货币政策会议后，美联储宣布降息25个基点，这也是美联储十年来首次降息，美股三大股指应声大跌，上证指数在昨日下跌0.81%，创业板指逆市飘红。

    昨日，十余家公募基金也第一时间发布了对美联储降息的解读。整体来看，基金公司大多认为美联储此次降息的幅度，基本符合市场预期，美国开启第20轮宽松周期；谈及美联储降息对全球资本市场的影响，基金公司表示短期内波动可能会有所加剧，中期来看，全球货币政策进入新的宽松周期会利好权益资产。

    多数基金认为：降息基本符合预期

    鉴于全球发展对经济发展的影响及通胀压力的减弱，美联储决定降息。从美联储发布的利率声明来看，此次美联储降息25个基点，联邦基金利率目标区间下调至2%-2.25%。值得注意的是，今年以来，已经先后有近20家央行祭出了降息举措，美联储公布降息后，也有巴西等四国央行跟进。

    尽管此前市场有声音称对美联储的降息预期在50个基点，特朗普也第一时间发布推特表达没有达到他大幅降息的愿望，但从国内公募基金和券商的解读来看，此次美联储降息25个基点基本符合预期。

    海富通基金解读称，7月份议息会议降息25个bp的消息，经过此前较长时间的铺垫，已经基本被资产价格和市场充分消化，所以本次降息行为本身是符合预期的，但鲍威尔没有那么“鸽派”的声明对市场产生一定不确定性，美联储此次没有给出如市场想要的那么明确的指引，一方面并不意味着路径的彻底扭转；另一方面可能也不想把市场预期打的这么满、留有操作余地。

    另外，博时基金、国泰基金、汇丰晋信基金也均表示此次美联储降息符合预期，同样也提到了鲍威尔的讲话态度偏鹰派，或许会令市场比较失望。

    不过，也有基金公司认为美联储此次降息的幅度有些低于预期。如招商基金，该基金公司分析称美联储年内仍可能降息一次，以此来应对美股波动加大的风险；大成基金也解读称，鲍威尔声明中有用到“中周期调整”这样的措辞，留有不排除未来还可能加息的余地，因此，此次美联储降息其实低于市场预期。

    短期市场波动加剧，黄金配置价值被看好

    8月1日凌晨，在美联储宣布降息25个基点后，美股三大股指应声下跌超过1%：标普500下跌1.09%，道指下跌1.23%，纳指下跌1.19%。A股市场主要股指在昨日也受此影响，上证指数下跌0.81%，深证指数下跌0.63%，创业板指却逆市飘红0.22个百分点。

    业内人士分析称，美联储降息对美股股指的主要影响，主要原因在两方面：一方面，新闻发布会上鲍威尔的讲话偏鹰派，市场对美联储未来继续降息的预期降温；另一方面，全球经济进入低增长、低通胀的背景下，货币政策预期和金融风险对股市的扰动比较大，这对于美股而言是利空因素。

    从国内公募基金的解读来看，此次美联储降息短期内会在一定程度上加剧市场波动。

    上投摩根基金分析称，短期来看，全球股债市场或会因为投资者更大的宽松预期落空以及获利了结的卖压而出现较大波动，但这或许会成为着眼长期的投资者逢低布局的良机。叠加贸易摩擦、英国脱欧等不确定性事件环绕的大环境，多重资产投资策略、高收益债、新兴市场债券以及中国股债资产都值得投资者重点关注。

    易方达基金也认为，全球市场或面临短期调整压力。向前看，美联储下次的降息可能门槛较高，时间点也可能偏后，例如到今年12月。短期内，市场预期需要向这一新的基准锚定，因而风险资产短期面临调整压力，尤其是新兴市场还要面临强势美元的冲击。

    同样认为短期市场面临调整的还有前海开源基金，该基金公司分析称，短期市场预期会有波动，但是长期来看，美国经济下行压力在不断累积，美联储全面转向鸽派应该只是时间问题。另外，前海开源基金还提到，这些因素均对黄金长期有利，期间市场的预期变化只会产生短期修正，不会改变长期趋势。

    国泰基金也提到，在全球增长乏力、股市盈利不确定的大背景下，美股或持续享受确定性带来的溢价，美元指数易强难弱，或对新兴市场货币和股市带来一定压力。市场对美联储7月份降息的预期也已经比较充分，短期金价想要进一步突破，或需要更强支撑，中长期来看，随着全球进入流动性宽松新周期，黄金配置价值凸显。

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