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宋鸿兵:美联储主席才是弱势群体!谁在真正主宰利率走势?
作者:宋鸿兵来源:宋鸿兵观天下



学员提问:美联储近期突然调整了很多的理事,这背后有什么玄机吗?

宋鸿兵老师:这里我们一定要意识到,美联储这些理事是真正决定利息走向的人吗?

我们可以类比一下美国总统,美国总统是真的掌权的人吗?这两个问题是类似的。我们都已经看到特朗普的情况,他被CIA、FBI那群人整得很惨,情报局的人老是在报他的黑材料。你会发现,虽然宪法赋予外交权给总统,总统可以做任何外交上的政策调整,理论上来说这个权力属于他,但特朗普就是贯彻不了。这说明名义上给你的权力,和你真正运用这个权力,它不是一回事。

美联储的道理是一样的。虽然法律赋予了这些理事投票决定利率的权力,但他们真的能这么决定吗?就像特朗普想改善跟俄罗斯的关系,但他真能做到吗?他做不到。同样,你以为利率这么重要的事情,会交给一些学院派的经济学家们,让他们来做决定吗?这当然不可能,也不符合逻辑。因为利率决定权是所有货币权力中相当重要的。如果不是最大的权力也是第一流的权力之一。所以绝不可能放给几个仅有学术研究能力的人,让他们来决定利率该怎么走。在我看来这完全不符合逻辑。

那么怎么来理解这个事呢?如果要实现对总统的控制那可能很难,如果说有一些人制定了一个大政方针,想要控制总统来实现,那难度会相当高,因为总统是被选上来的,他背后有选民基础,所以你要用你的意志影响他,不那么容易。但是相对而言,你要影响美联储主席,那就变得很容易了,为什么?因为他不是选举产生的,美联储主席不管是耶伦、伯南克还是任何人,他不是靠选举出来的,他背后没有民意基础。

那凭什么人家会把这么好的机会让给你呢?选拔他的人,也就是总统,最后是面对一个清单,让你勾这个或者勾那个,给你一个选择。谁来给你的提供选择?谁去负责推荐这些人?负责推荐美联储主席或者这些理事的推荐人,这些背后推荐的力量就是决定这些主席和理事政策倾向的背后力量。

不管谁被选到前台,他一定要符合背后这些力量的利益。否则你就当不上,当上也会把你赶下台,或者你只能当一届,甚至把你罢免。总统都有可能弹劾,美联储主席要是跟我们意志不一样,要是离我们的想法太远,对不起,我们可以把你弹劾下来,也可以把你整下来,很简单。

这种机制决定了美联储代表了谁的利益。所以在我看来,美联储的这些经济学家们,所担任的主席、副主席或者是委员们,他们最重要的工作,按照报纸媒体上的说法就是跟市场沟通,你如果不跟市场沟通,市场就会给你下马威。谁代表市场?华尔街代表市场。伯南克在2013年的时候说我准备要退出QE,但是没有跟华尔街大佬们达成共识。结果呢?当然市场就会给他脸色看,接着他就有一年时间不敢再提这个事。

这就说明到底谁更有力量。如果你还不听话,或者不按照我们的节奏来,不按照我这个意图来,我完全可以弹劾你。连总统都能弹劾,更何况一个美联储主席?如果市场对你反应太大,不管是参议院还是众议院,都有可能发起不信任案或者是类似的方式对你造成压力。今年年初的时候,特朗普就反复威胁耶伦,我要把你fire掉!我要把你炒掉!

所以美联储主席是真正的弱势群体。谁是强势群体?是纽约美联储银行。注意,这个银行是很厉害的,所以你的任何的政策,不管你怎么定利率,你首先要跟他们先商量。它背后有一个咨询委员会,咨询委员会里面就包括纽约美联储银行和其他12个银行,再加上公开市场操作的那些所谓的一级交易商,一共17个。

这些人真正决定我们的利率未来应该怎么走。美联储主席要向他们咨询:我们现在有这样的想法,你们认为合不合适?人家说不合适,他就得换个提法,或者是暂时放一放。如果他们说合适,可以这么干,那你就能推出。或者反过来,人家也可以影响你,说我们觉得现在这样做比较合适,然后由你美联储来推这样的政策。

所以主导权和真正的决定权,一定不在华盛顿,而是在纽约,在华尔街。


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