QDII债券基金增厚收益明显

       5日，人民币兑美元汇率“破7”，合格境内机构投资者（QDII）债券基金等可规避汇率波动的基金产品重获关注。

    外汇市场波动幅度加大，使得想要追求资产保值的资金蜂拥进入QDII基金，QDII额度日益紧俏。鹏华基金近日发布公告，暂停鹏华全球高收益债QDII大额申购。公告中称，自2019年8月5日起，鹏华全球高收益债QDII单日单个基金账户累计的申购、定期定额投资金额限额设置为人民币3000万元。

    不过，也有基金公司反馈，人民币兑美元汇率在6.9区间徘徊很久，昨日也只是人民币汇率“破7”的首个交易日，并未形成下行趋势，近日有客户咨询QDII债券基金，但并未出现放量申购的现象。

    过去7个月，QDII在海外债券市场上收益颇丰。Wind数据显示，嘉实新兴市场债券、鹏华全球高收益债、泰达宏利亚洲债券分别以11.66%、11.41%、10.45%收益位列同类基金前三，广发亚太中高收益、长信全球债券等多只QDII债券基金涨幅超过8%。

    “QDII基金的人民币及美元两类份额收益区别体现了汇率因素的影响。”北京一位QDII基金经理称，“若是未来看跌人民币，则可以投资以人民币计价的QDII份额，赚取美元升值的汇率收益。”

    “从理论上说，相比QDII股票基金，QDII债券基金投资的债券收益相对较低，因此，汇率波动对债券基金影响较大。”上海一位QDII基金经理分析。

    招商中国信用机会定期开放债券基金（QDII）基金经理白海峰认为，现在全球负利率资产已达到14万亿美元，而当前一些QDII债基所投债券的票息都接近7%，并且信用水平良好，组合的投资价值具有较好的性价比。目前来看，高收益债是未来一个较好的投资方向，预计债券收益率还会继续下行，高收益债的票息和资本利得的优势有望体现得更充分。

    海富通固定收益部副总监陈轶平也看好美债后期表现，原因在于7月底美联储宣布降息后，尽管市场对降息是否可持续仍有不同看法，但美国经济下行苗头初现，当前美利率与其经济增速并不匹配，利率仍存在进一步下降的空间，因此，中长期仍较为看好美债表现。另外，近期汇率有较大波动，短期对于美债投资也是利好因素，但长期看，汇率能够保持基本稳定，美债投资的利好主要来自第一个因素。

    也有基金经理表示，人民币继续大幅度贬值的可能性不大。长久期美元信用债收益率经过短期调整处于过去10年均值水平，预计短期由于一级市场供给压力还会有调整，在贸易摩擦升级叠加汇率波动导致信用利差扩大后或有投资机会；利率债方面，悲观情绪已基本得到释放，美国10年期国债短期继续下行的幅度预计不会太大，后续将积极关注美元债机会，择机布局。

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