分析：吴小晖被带走突显中国商业风险

安邦董事长从未解释清楚该集团不透明的所有权结构。知情人士称安邦一类保险公司是伪装成保险公司的投资公司。

中国某家大型国有保险公司的负责人最近在开会时被问及最大的私营部门竞争对手之一安邦(Anbang)时，他沮丧地摇摇头。据一名在场人士透露，这名高管说，“我们不了解他们的商业模式，不断被他们夺走市场份额。”

据两位知情人士称，本周中国共产党反腐败监督机构的官员们正在梳理安邦的账目，以解开这个谜团，此前该机构已在6月9日带走了安邦董事长吴小晖。

本周在安邦北京总部大楼上演的这些戏剧性事态，代表着两条更长的情节主线达到高潮：一是对一些金融业公司的调查，监管机构担心这些公司正在利用危险的高杠杆来助推业务；二是自去年末以来对境外并购的更严格审查，目的是遏止资本外逃。

近年来，安邦成为中国最具收购意识的公司之一。Dealogic汇编的数据显示，自2014年10月以来，该集团做了十几笔交易，总价值达到170亿美元。

周二晚，中国领先的财经杂志《财经》率先报道吴小晖被带走的消息。安邦后来表示，出于“个人原因”，其董事长“不能履职”。

吴小晖被带走尚未得到正式证实，《财经》的报道后来被审查者屏蔽，这意味着他有可能获释而不会受到刑事指控。

如果吴小晖不再露面，他将成为国家主席习近平的反腐败斗争扳倒的最令人瞩目的中国私营部门商人。

今年早些时候，反腐败调查人员开始将注意力转向金融业，包括高杠杆公司，如安邦和另一家私营保险公司宝能(Baoneng)，这两家公司都出售高风险的投资产品，以此为高调的收购提供资金。“这些公司不是真正的保险公司，”一名接近调查的人士表示。“它们是伪装成保险公司的投资公司。”

吴小晖曾一再驳斥这种批评，辩称他的集团成功的真正秘诀是比大型国有竞争对手更为精简的结构和低得多的成本。

在国际上，安邦最出名的是收购纽约华尔道夫酒店(Waldorf Astoria hotel)，而宝能向中国最大的房地产开发商之一发起最终失败的敌意收购。今年2月，中国保险业监管机构对宝能董事长、中国排名第四的富豪姚振华作出禁入保险业10年的处理，还指控该集团“提供虚假资料”和“违规运用保险资金”。

“吴小晖短时间内就打造了世界上最大的金融服务品牌之一，”编制中国男女富豪年度排行榜的胡润(Rupert Hoogewerf)表示。

然而，吴小晖从未解释清楚有关安邦的不透明所有权结构的问题，这一点曾迫使安邦放弃收购美国信保人寿(Fidelity & Guaranty Life)。去年的《胡润百富榜》(Hurun Report)专门列出六位人士，他们很可能应该上榜，但因为有关他们的财产信息不足而暂时无法纳入他们；安邦董事长就是这六个人之一。

此外，不止一名知情人士称，当吴小晖试图从美国机构获得信用评级、以便在海外发行债券时，他被告知，由于安邦的股权结构不够清晰，他将得不到投资级的评级。

与安邦董事长打过交道的人形容他是中国的伊卡洛斯（Icarus，希腊神话人物——译者注），他会一门心思地追逐交易，即使监管机构警告他不要这么做。这些交易包括去年出价140亿美元竞购喜达屋酒店及度假村(Starwood Hotels & Resorts)，但没有成功；以及买入中信泰富(Citic Pacific)的部分股权，后者是一家国有企业集团，2014年曾斥资365亿美元买下母公司的核心业务。

今年早些时候，吴小晖还试图与美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)的女婿和顾问贾里德•库什纳(Jared Kushner)的家族达成一笔有争议的纽约房地产交易。据一名熟悉谈判情况的人士表示，那笔交易最终落空，只是因为库什纳家族得出结论认为，该交易可能变成特朗普政府的政治累赘。

与吴小晖有过来往的人们表示，他给人以低调的形象，很少谈到他娶了中国已故最高领导人邓小平的外孙女。

但他也可能展现出傲慢自大的一面。吴小晖曾向一群顾问吹嘘称，他认识中国保险监管机构的所有人，“从主席到门卫”。他指的是保监会前主席项俊波，此人因涉嫌腐败已在4月被拘留。